作者：说股鲸，17年股龄的金融从业者。更多精彩内容欢迎关注同名公众号。 进入10月以来，A村走势出乎所有人的预料。 节前资金纷纷提前避险还被质疑，没想到节后危险真的来了， 科创50指数月跌12%，创业板指数月跌更是来到14%。 一眼望去：白马被斩，成交萎缩，没有最低，只有更低。 尽管本周五又现“大奇迹日”，但堂堂大国股市老是靠这种“涨时仨瓜俩枣、跌时冬虫夏草”的障眼法肯定是不行的。 此前我做出“10月是A股决战月”、“中期调整看到3500点一线”这两个判断，现在来看： 一个答案提前出来了，另一个位置提前到了。 今天的文章继续从大家最关心的 风险 和 机会 着手，尽量帮大家看清市场真正的趋势，不为一时的波折所惑。 本轮调整A股的底在哪里？ 大调整后，市场哪些方向还有机会？ 其一， 技术上看，本周的主题表面是“等反弹”，实际是“破位”。 尽管本周五强势放量反弹，但成交量还是不足2万亿，甚至5日线也没站上。 显然，这是一个标准的“熊市多长阳”。 真实的情况是，缩量阴跌之后连续放量下跌，大盘轻松跌破3700、3600这两个整数关口，最低来到3574点。 不多不少，正好比“924”的高点3764点低100点。 因此，本周五的反弹我认为 既不是触底反弹，也不是跌到底了。 更多还是这1个月从节前跌到节后，情绪面、技术面累积了太多的超跌反弹势能的一次爆发而已。 所以对于3574点，我认为 很可能只是第一轮下跌的“政策底”而已。 老股民都清楚，A股真正的底从来不是救出来的，而是多空双方不断博弈慢慢磨出来的。 说人话就是，政策底从来都不是真正的底，后面极大概率还会有一个“市场底”，而且这个市场底大概率要比政策底低。 看上图，历史上多次出现一轮急跌后出现政策底，然后短则三五个月、长则一年半载甚至更久再次出现市场底。 当前中期向下的大趋势已经形成，很难轻易改变，必须内外市场合力才有可能出现。 还是从技术上看，向下还有2025年7—8月的 两个缺口（3536-3542，3517-3518） 未补，以及 3500点整数关口 这个中期支撑位置。 一般来说， 真正的底部往往不是支撑位 ，而是跌破所有技术支撑后，在一个“随缘”的位置发起反攻。 所以，与其猜底部在哪，不如看势。 势不能带来精准的底部位置，但可以辨别模糊的底部区间。 既然政策底之后大概率还有市场底，那意味着哪怕短期有反弹甚至很凶猛，但中期趋势应该还是向下的。 这一点从内外方面都可以得到验证。 内部来看，本周连续不足1.5万亿的成交量已经证明市场有多冷。 更重要的是，代表市场活跃度的融券余额已经降至去年7月以来新低，那是行情刚启动的阶段。 牛市说到底是买出来的，想要让行情真正稳定下来，还是得有增量资金。 目前来看，这个增量资金只有有一搭没一搭的神秘资金，其他都在夺路而逃。 这个几乎最重要的信号已经说明，A股很可能已经变了，变差了变熊了。 外部情况更不乐观。 本月布油已经暴涨近+20%，已经摸到117美元，距离美伊开战之初急速蹿升的119美元高点就差一点点了。 国际形势怎么演绎，始终不如真金白银下注来的简单直接。 显然，市场认为 后续中东局势有进一步恶化、扩大的风险。 油价持续上涨极有可能加大全球通胀压力，进一步提高美联储加息的预期。 而美联储加息预期提升或者真的开动加息，都明显会压制高风险偏好的科技股和继续抽走市场流动性。 在这种大背景下，美欧日的国债以及美企业债危机，抑或是美国的AI泡沫，都没有任何向好的变化。 接下来，全球股市的风险有可能随时暴露。 一旦主要股市遇到全球流动性危机，以我村和港村的尿性，即便有护盘也很难独善其身。 其二， 既然“ 短期反弹有限、中期趋势向下、长期不确定性大 ”的判断已经放在这里，那所有的布局和选择就要紧紧围绕这个基本判断。 整体操作上，还是建议 年线之下最多半仓。 现阶段以控仓位、防风险为首要目标，赚钱反倒是次要目标。 具体方向上，还是坚定中长期看好 内需消费、医药医疗、红利、黄金 这四个主要方向。 内需消费、医药医疗这两个方向不用多说，很大程度上是我们碳基生物的刚需，也是主流资本市场上长牛股最多的方向。 它们现在有多惨烈，未来就有多辉煌。 另外，牛市终结、危机袭来，资金天然就喜欢避险的红利和黄金，这两个也是可以重点关注、布局的方向。 不过需要指出的是，中长期看好不代表短期看好，也不代表全面看好。 短期甚至中期内可能因为业绩、市场流动性等问题，这几个已经在低位的方向可能还会再次出现本周这种杀白马股的情况。 但这个过程很可能是它们中相当多个股的最后一跌。 不要小看这最后一跌，最后一跌往往在时间上和空间上超预期，让人崩溃。 另外，看好这四个方向，也只是看好其中的低估值、高分红、质地优的龙头股。 杂毛股的涨跌和A村大多数个股一样，依旧随缘，不值得浪费注意力。 最后说下，